Царствуя на троне 50 лег, Фридрих III относится к наиболее противоречивым правителям из рода Габсбургов. Его часто называют в ряду тех, кто создал основу родового могущества. Ему пришлось править в необычайно неспокойные годы, отличавшиеся анархией, многочисленными войнами и бурными религиозными спорами. Фридрих родился 21 сентября 1415 г. в Инсбруке. Он был старшим сыном герцога Эрнста I Железного и княжны Кимбурги Мазовецкой, дочери плоцкого князя Земовита IV. После смерти отца девятилетий Фридрих попадает на попечение дяди — Фридриха Тирольского, от которого он зависел до 1435 г., хотя за 4 года до этого уже достиг шестнадцатилетия, что в то время означало совершеннолетие. Особенно важным стал для него 1439 г., когда умер король Альбрехт II Габсбург. Тогда Фридрих стал сеньором дома Габсбургов и опекуном несовершеннолетнего сына Альбрехта — Ладислава Постума (Посмертного), которому старался дать гуманистическое образование.
Очередным важным событием в жизни Фридриха стало его избрание 17 июня 1440 г. курфюрстами Священной Римской империи германским королем. Он стал монархом в силу того, что казался малозначащим правителем, не представлявшим в качестве немецкого короля угрозы для имперской знати. Получение этого титула не предопределяли его личные качества. В 1440-е гг. Фридрих боролся с проблемами, возникшими в Тироле, который с 1445 г. стал неделимым доменом и власть над которым должны были совместно вершить сам Фридрих и Сигизмунд, сын умершего тирольского графа Фридриха. Несмотря на соглашение 1445 г., тирольские сословия отказали ему в послушании, провозгласив единственным правителем Сигизмунда. Похожие проблемы ожидали Фридриха и в Швейцарии. Из-за не совсем правильной политики в регионе во внутренние дела вмешались силы французов и бургундцев. Неудачи поджидали его также и на австрийских территориях. В Венгрии и Чехии поддержали сына умершего короля Альбрехта.
Фридрих казался тем, кто стремился скорее заниматься финансовыми и экономическими вопросами, чем войнами. Это мнение не вполне верно, тем не менее на счет немецкого монарха можно зачислить несколько важных реформ. В области экономики они не были прогрессивными и в первую очередь преследовали цель поправить финансовую ситуацию королевской казны. В 1442 г. Фридрих издал «Reformatio Friderici» — этот документ стал дополнением к известной «Золотой Булле» Карла IV. Важное место в нем занимают правовые определения «соглашения», что стало отражением усиливающихся в это время конфликтов.
Вполне успешной можно считать матримониальную политику Фридриха III. Он женился на Элеоноре Португальской, чье приданое составляло 60 тысяч дукатов. Королева родила ему пятерых детей. Венчание состоялось в Риме 16 марта 1452 г. Три дня спустя Фридрих был коронован папой и стал императором. На жителей Италии он не произвел хорошего впечатления. Архиепископ Флоренции описал его визит следующими словами: «На нем не было видно имперского достоинства — ни щедрости, ни мудрости, ибо от его имени всегда говорили ораторы. Зато можно было заметить его большую страсть к подаркам». В то же время в Австрии, Чехии и Венгрии вспыхивали бунты. Враждебные Фридриху силы намеревались приступить к осаде Винер-Нойштадта, где император задержался на обратном пути из Рима. Габсбург согласился на переговоры, в результате которых находящийся под его опекой Ладислав был передан осаждавшим город отрядам. Ладислав Постум уже больше никогда не получил власти в Венгрии и Чехии. Он умер в 1457 г. в возрасте 18 лет. Претензии на имущество Ладислава предъявил не только Фридрих, но также его брат Альбрехт, а Сигизмунд Тирольский был готов отказаться от своих прав в пользу Альбрехта. В результате переговоров в 1458 г. Фридрих III получил бенефиции к югу от реки Энс, а Сигизмунд должен был получать треть поступавших от этих земель доходов. Итогом стало разделение австрийского лена, в рамках которого было выделено отдельное герцогство со столицей в Линце. Соглашение принесло только временное послабление. Уже в 1460 г. при поддержке Людвига Баварского Альбрехт атаковал брага. Кульминацией многолетней борьбы стала осада Фридриха в венском замке осенью 1462 г. Только вмешательство войск чешского правителя Ииржи из Подебрад спасло Фридриха, его жену и сына Максимилиана от пленения. Согласно заключенному соглашению, Альбрехт получил право на 8 лет распоряжаться поместьями к югу от реки Энс. В новой ситуации, когда казалось, что между братьями начнется новая война, 2 декабря 1463 г. Альбрехт неожидан но умер, не оставив наследника. Наследство брага перешло к Фридриху III.
Последние годы Фридрих провел в замке Линца. Он не занимался политикой, но все время посвящал молитвам, тайнам алхимии и астрологии. Он умер 19 августа 1493 г., оставив своему наследнику сильную власть.